Пожалуйста подождите

Биржа

21 апреля 19:33
Рейтинг +00 - +    Эмоции
комментариев: 1
Глава 7.
Кризис 1998 года.


комментарии

К первому непрочитанному 
  • 21 апреля 2009 | 19:49 (ссылка #1312074)
    0 - + Сообщить модератору
    Выпью Йаду
    вкратце,
    А поскольку основная часть населения, как я уже писал ранее, далека от глобальных проблем и не интересуется макроэкономикой; то это будет еще и пользой.Финансовый кризис, разразившийся в Азии (Индонезия, Южная Корея, Малайзия и Таиланд) летом 1997 года и повлёкший за собой девальвацию (обесценивание) большинства национальных валют и обвал фондовых рынков, в 1998 году отразился на реальном секторе экономики. Так в 1997-ом году в Азии наблюдался прирост ВВП, а в 1998-ом произошло его резкое сокращение (на фоне кризиса люди не тратят деньги, значит, сокращается потребление, тогда сокращается и производство, что ведет к сокращению ВВП).Первые неприятности начались в январе. Ситуация в Индонезии резко ухудшилась с девальвацией национальной валюты. А из-за сокращения потребления нефти азиатскими странами (на фоне кризиса и теплой зимы) цена нефти в первом квартале года снизилась на треть (а вместе с ценой и доход нефтедобывающих стран). Веселым событием было падение американского Доллара «кирпичом» за несколько дней против всех основных валют пунктов на пятьсот, из-за всем известного скандала с Моникой Левински. Но вскоре Доллар отыграл свои потери.Рост фондовых рынков в начале года сменился падением во втором квартале. И если для рынков развитых стран это было всего лишь неплохой коррекцией, то для развивающихся – сильнейшим и беспрерывным снижением (из-за оттока капитала, но об этом - ниже), влекущим за собой глобальное потрясение.Весной в Индонезии в результате народных волнений пал режим Сухарто.И вот, когда для знающих свое дело экономистов уже давно все было понятно, президент Российской Федерации Борис Ельцин четырнадцатого августа обещает, что девальвации рубля не будет. А уже семнадцатого, Центробанк и правительство объявляют, что курс рубля против доллара будет плавающим и вводится мораторий на возврат иностранных кредитов! Рубль «упал» против Доллара с шести до двадцати рублей. Это подорвало авторитет развивающихся рынков, и из них начался отток капитала (т.е. «толстые кошельки» начали продавать свои активы, чтобы «вытащить» свои деньги). Вследствие чего девальвации подверглись валюты Венесуэлы, Эквадора, на 12% мексиканский Песо. В результате грамотных мер бразильского правительства и устойчивой банковской системы, бразильский Реал избежал девальвации.До августа падала против доллара и японская Йена (была в силе четырехлетняя тенденция роста доллара, несмотря на то, что Япония – вторая мощнейшая экономика мира после США). Это было вызвано падением ВВП, снижением уровня делового климата (на фоне кризиса и банкротств) и резким скачком уровня безработицы на один процентный пункт. Даже низкий курс Йены не поддерживал экспорт (а значит и экономику), т.к. спрос в Азии на фоне общего кризиса резко упал. Давление США на Японию (с целью прекратить обесценивание Йены против Доллара) возрастало (США ведь не нужны более дешевые японские товары). И в апреле была проведена первая интервенция, отбросившая Доллар с 135 до127 Йен (т.е Центробанк Японии произвел продажи Долларов за Йены), но через месяц цена пробила прежний максимум и пошла дальше.Вторая интервенция была проведена в июне, Доллар свалили с 146 до 133.5 Йен, но через два месяца цена вернулась назад и пробила 146 (рынок как море – против течения плыть сложно). После этого японцы успокоились и сказали, что будут ждать разворота тенденции, чтобы ее и подкрепить своими интервенциями. В это время был выбран новый парламент и следовательно новое правительство, которое умело договорилось с оппозицией для эффективности своих действий, и разработало «революционный» комплекс мер (плюс была создана парламентская коалиция, в пример их настоящим украинским коллегам!). Было проработано несколько реформ и «невиданный до селе» бюджет. Все это рынок воспринял как основу дальнейшей стабильности, а следовательно, как основу для укрепления Йены. Плюс еще один важнейший фактор, послуживший укреплению - из-за оттока капитала с развивающихся рынков, фондовые рынки падали (как я уже писал выше). А чтобы компенсировать свои убытки, фонды, работавшие на этих рынках, начали закрывать свои долгосрочные длинные позиции (продавать) по паре Доллар-Йена. (Из-за низких процентных ставок в Японии и постоянно понижающегося курса Йены было выгодно брать кредиты в Йенах и переводить их в другие валюты, чтобы покупать высокодоходные активы в других странах.) В итоге обильные продажи Доллара против Йены привели к небывалому и ужасному падению курса со136 до 111 Йен за Доллар (две с половиной тысячи пунктов) в течении четырех дней (5-8 октября, рис.1 – дневной график)! Эти события указали на хрупкость финансовой системы, а многие государства ввели контроль движения финансов.Чтобы вы могли оценить масштабность этого события, то привожу вам пример падения Йены на две тысячи пунктов со 135 до 115 Йен за Доллар в период с января по июль 2002 года (рис.2). Это падение хоть и было меньше на пятьсот пунктов, но заняло целых шесть месяцев! И являлось отнюдь не затяжным, а наоборот направленным и довольно быстрым для Йены (при нормальных рыночных условиях). Я думаю сравнить четыре дня и шесть месяцев смогут даже не специалисты...

    ну да. так то в принципе кратко, да.
  • Подписаться